yy易游游戏官网入口：商业航天及变压器或迎来加快开展期芳纶纸需求动能有望进一步开释

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  事情：我国在2025年12月底向ITU提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨迹资源请求，掩盖14个卫星星座，芳纶纸在航天范畴运用潜力宽广，公司有望获益。据上海祺申塑业股份有限公司大众号信息，芳纶纸机械功能强韧，具有弹性和柔韧性，可再加工，芳纶纤维纸制造的蜂窝复合资料针对航空航天范畴，愈加适配阻燃、耐腐蚀、高强度、轻量化和隔音降噪性等需求。芳纶纸因其优势在航天范畴大范围的运用：1）高强度。芳纶纸蜂窝的高强度和耐高温功能确保航空航天器在极点环境下的安全运转，因而可用于火箭发动机壳体及飞机、航天器的机身、主翼、尾翼等结构件的制造，如芳纶纤维增强复合资料(AFRP)可用于卫星的衔接部件以及易受空间碎片碰击区域的防护结构中；2）轻量化。芳纶纤维逐步由接受冲击力的结构部件开展到二次结构资料，如机舱门窗、整流罩体外表等，如美国三叉戟2战略导弹第三级火箭发动机壳体选用的对位芳纶/环氧树脂复合资料比较玻纤/环氧树脂复合资料可完成30%~40%的减重；3）耐热阻燃、耐冲击。运载火箭整流罩面板及夹层均可运用芳纶资料，完成维护卫星等有效载荷不受外界自然环境和气动冲刷的影响、不受暖流的腐蚀。4）绝缘性。得益于芳纶纤维杰出的绝缘功能，芳纶纤维增强复合资料在对电磁屏蔽有特定要求的卫星电子设备舱结构中也具有运用价值，此外卫星中的太阳能电池板也遍及的运用绝缘功能优异的芳纶纤维复合资料面板制造的各种蜂窝构件。民士达当时芳纶纸产品首要运用在于电气绝缘和蜂窝芯材两大范畴，其间蜂窝芯材产品已老练运用于各类航空器、卫星范畴，未来下流需求增加空间可期。

  北美缺电、欧洲电网老化布景下，我国变压器出海空间宽广+数据中心变压器需求旺盛，有望带动公司芳纶纸需求。当时人工智能、AI工业的快速兴起提升了数据中心变压器需求，此外全球光伏、风电、水电等绿能发电站的快速建造也推进光储升压变商场规模敏捷扩展。多方面需求共振，全球变压器缺少成为当时趋势，据美国爱迪生电气协会（EEI）猜测，未来五年美国电力职业计划出资超1.1万亿美元用于电网晋级与扩建，2025年一年的开销估计达2079亿美元。全球变压器需求旺盛布景下，2025年前11个月，我国变压器出口额增加至439.95亿元，同比增加47%，公司电气绝缘用芳纶纸也有望迎来需求继续开释。此外，固态变压器作为数据中心下一代供电计划的中心，其开展日趋老练，公司绝缘资料已切入固态变压器范畴并与多家国内外头部客户达到协作或接洽，部分已导入运用，运用潜力宽广。

  公司产能建造继续推进中，消费品等多元化下流布局不断拓宽。公司产能建造安稳推进中，募投1500吨产线月份进入试生产阶段，到2025年9月30日，该产线%，产能储藏相对足够。公司也活跃推进多元化下流运用的拓宽：2025年10月10日公司发布信息称，公司露脸意大利线圈及电机博览会，聚集电机、变压器等中心范畴的新资料运用与未来趋势；公司将自主研制的AirVita系列匹克球拍向高校推行，该系列球拍凭仗芳纶资料轻量化、高强度、高弹性的特性，精准掩盖了不同水平的运动需求，表现公司芳纶纸正向体育等消费级商场延伸。

  盈余猜测与评级：咱们估计公司2025-2027年归母净利润分别为1.43/1.81/2.30亿元，对应当时股价PE分别为54/43/34倍。公司的根本盘产品芳纶纸位置抢先且加快国产代替，在航空航天、电网改造、数据中心等范畴高增加值得等待，此外世界客户的验证和国产大飞机的继续交给对蜂窝芯材芳纶纸的需求有望连续高增加态势，公司有望获益于新式职业需求开释，保持“买入”评级。